Investering
– lad os guide dig til den bedste investering

Der kan være mange gode grunde til at gå i gang med at investere. Du har måske oparbejdet dig en formue over et stykke tid, som du gerne vil have til at give et større afkast ved hjælp af investering. Det kan også være, at du vil investere din pension, eller måske har du planer om at placere et arveforskud i værdipapirer. Uanset, hvilken grund, så handler det om at få dine penge ud at arbejde.

Inden du går i gang er der lidt spørgsmål som skal besvares: Hvad er investering egentlig? Hvad er den bedste investering lige nu? Hvad er den bedste løsning for dig?

Dét vil vi gerne hjælpe dig med – det kalder vi investeringsrådgivning. Du skal bare ringe os op.

Kontakt din rådgiver her

Hvad er investering?

Definitionen af investering er når man binder sine penge i noget, som man forventer vil give et afkast – altså som man forventer, man kan tjene penge på. Det kan enten være i form af afkast over tid eller et beløb, som man får hjem, når man sælger investeringen. Når du investerer penge, vil en god investering altså resultere i, at du får flere penge tilbage, end du selv har lagt i til at starte med.

Du kan investere både tid og penge i alt lige fra aktier, obligationer og investeringsbeviser til investering i ejendomme og møbler.

Der er ingen garanti, når du investerer – så du kan altså både komme til at foretage gode og dårlige investeringer. Derfor er det også særligt vigtigt at fastlægge din investeringsprofil sammen med os, inden du kaster dig ud i investering. Her fastlægger du sammen med din rådgiver blandt andet, hvor meget risiko du er klar og villig til at tage.

Investering med os

Vi har en afdeling, der er dedikeret til investering i aktier, obligationer og investeringsbeviser. For dig betyder det, at du gennem personlig rådgivning får sammensat en investeringsprofil, der passer lige præcis til dig, dine behov og dine ønsker om afkast.

Vi rapporterer løbende tilbage til dig, så du, ligesom os, har det store overblik.

Skal vi tage en snak?

Udfyld blot formularen herunder, og vi giver dig et kald.

Vælg afdeling*:

Hvad skal vi tale om?*

*) Påkrævede felter.

Vi passer naturligvis godt på dine data. Det kan du læse om under vores vilkår for brug.

Når du giver Frøs Sparekasse dine oplysninger, accepterer du samtidig sparekassens almindelige forretningsbetingelser samt at sparekassen må ringe til dig og fortælle om produkter, som vi synes passer til dine behov. Dine kontaktoplysninger gemmer vi så længe, du er kunde i Frøs Sparekasse og i løbende plus fem år efter at kundeforholdet er ophørt.

Investér selv

Måske den bedste investering for dig sker ved, at du investerer selv? Hvis du har indblik i de finansielle markeder og en god portion overskud, overblik og is i maven, kan det være en idé at investere selv. Du kan investere via Frøs Sparekasses netbank og mobilbank, hvor du kan følge markederne samt købe og sælge aktier, obligationer og investeringspapirer.

Uanset hvad du vælger; at investere med os eller at investere selv, så er det altid en god idé at tale med din personlige rådgiver hos Frøs Sparekasse, inden du går i gang. Du kan altid kontakte din rådgiver direkte, så du slipper for unødvendig ventetid.

Kontakt din rådgiver her

Dine investeringsmuligheder
– investering i aktier, obligationer og meget mere

Der er mange overvejelser at gøre sig, inden man går i gang med at investere. Du skal blandt andet vælge, hvilken form for investeringer du vil lave – og hvad er den bedste investering for dig lige nu?. Måske er du 100% til aktier? Eller måske vil du hellere gå med en blanding af aktier og obligationer?

Nedenunder kan du læse mere om de forskellige investeringstyper. Hos Frøs Sparekasse hjælper vi dig med at få det store overblik. Her får du altid vedledning og god sparring af din personlige rådgiver.

Aktier

Er du interesseret i investering i aktier? Hvis du har is i maven og tålmodighed til at vente, kan der være større gevinster at hente på investering i aktier i både ind- og udland.

Obligationer

Vil du sikre dig en gevinst uden den store risiko, anbefaler vi ofte, at du køber obligationer.

Investeringsbeviser

Med investeringsbeviser har du mulighed for at skabe en effektiv spredning af din investering uden at skulle holde styr på forskellige aktier og obligationer. Vi tilbyder porteføljer, der er sammensat lige præcis efter din risikoprofil.

Garantiobligationer

Garantiobligationer giver dig i princippet det bedste fra begge verdener, fordi de følger et underliggende aktiv (fx aktier), når det går opad, mens obligationer sikrer en indfrielseskurs på 100, hvis markedet begynder at vende.

Investering af børneopsparingen

Ønsker du muligheden for et større afkast, så tilbyder vi investering af børneopsparingen via KontoInvest. Det er løsningen for dig, som ikke selv ønsker at holde øje med og løbende tilpasse dine investeringer.

Derudover har du mulighed for at investere direkte i værdipapirer i form af BankInvest Optima.

Sammen med din personlige rådgiver finder I ud af, hvordan løsningen skal strikkes sammen, for at det matcher ønsker og behov.

Læs mere om KontoInvest

Aktiesparekonto

Du kan få en særlig konto til aktieinvesteringer – med lavere skat. Det har siden 2019 været muligt at oprette en aktiesparekonto på samme måde, som du opretter en almindelig konto. På kontoen kan du placere op til kr. 100.000 og købe aktier for dem.

Bliv klogere på aktiesparekonto

Garantbeviser

Frøs Sparekasse er en garantsparekasse. I en garantsparekasse kan kunder blive garanter ved at købe garantbeviser, der giver rente. Disse penge tæller i sparekassens egenkapital på samme måde, som hvis vi var en virksomhed med aktier. Garantbeviser er altså en investering i sparekassen. Men i modsætning til en aktie, så kan garantbeviser hverken stige eller falde i værdi.

Bliv klogere på garantbeviser

Er du nysgerrig på investering?

Lad os tage en snak om dine investeringsmuligheder

Ring til os

Fire faktorer fastlægger din investeringsprofil

Sammen med din personlige investeringsrådgiver i Frøs Sparekasse fastsætter vi din investeringsprofil ud fra forhold som:

  • din erfaring som investor
  • din investeringsmæssige tidshorisont
  • din risikovillighed på kort og langt sigt
  • din tabsevne.

I sidste ende er det dine personlige ønsker og behov, kombineret med en vurdering, vores know-how og ekspertise på området, der afgør, hvordan pengene placeres.

Skal vi pleje din investering?

Hvis du har depotværdier på 50.000 kroner eller mere i frie midler til investering, kan du få Depotpleje. For pensionsmidler er den nedre grænse 250.000 kroner. Har du depotværdier på 2 millioner kroner eller mere, tilbyder vi Formuepleje.

Depotpleje og Formuepleje gælder både privatkunder og virksomheder.

Depotpleje

Er du tilmeldt Depotpleje, er du automatisk sikret, at dine værdipapirer løbende overvåges og rebalanceres i henhold til den aftalte investeringsprofil.

På den måde kan du være tryg ved, at dine investeringer hele tiden er afstemt med dine personlige forhold samt de til enhver tid gældende anbefalinger fra Frøs Sparekasse. Investeringerne foretages udelukkende i Værdipapirfonden Frøs, ud fra et ønske om løbende at sikre, at risikoen reduceres via spredning af investeringerne.

Som virksomhed behøver du ikke anskaffe en LEI-kode, hvis du investerer via en Depotplejeaftale hos Frøs Sparekasse.

Formuepleje

Er du tilmeldt Formuepleje, er du automatisk sikret, at dine værdipapirer handles til særdeles attraktive kurser. Efter aftale med dig står vi for den løbende overvågning og rebalancering af dine investeringer samt løbende rapportering til dig, så du kun skal koncentrere dig om de store linjer og afkast. Det er den bedste formuepleje – ifølge os.

KontoInvest

KontoInvest er vores løsning til investering af pensionsopsparingen. Det er for dig, som ikke selv ønsker at holde øje med og løbende tilpasse dine investeringer. Sammen med din rådgiver afdækker I dine behov og ønsker for, hvordan din pensionsordning skal investeres. Via KontoInvest investerer du i værdipapirer uden besvær, og i praksis slipper du for at omlægge porteføljen og geninvestere dit afkast. Det er lige så nemt som at have en konto. Du kan vælge mellem seks forskellige puljer, som afhænger af din risikovillighed. Her kan du blandt andet nemt og hurtigt se samt beregne din opsparing – både som den er nu, og hvis du ændrer for eksempel løbetid eller risikovillighed.

Læs om KontoInvest her

Mand holder øje med aktiemarkedet

Ekstraordinær markedskommentar

6. oktober 2020:

3. kvartal blev præget af COVID-19, pengepolitiske stimuli, vækstusikkerhed, Brexit og amerikansk valgkamp.

De stigende smittetal var igen det helt store fokusområde, hvor en fornyet stigning i særligt Europa medførte nye nedlukninger og restriktioner. Den økonomiske udvikling har indtil nu været modstandsdygtig overfor dette, men her skal vi særligt finde årsagen i hjælpepakkerne og de meget lave renter.

Den makroøkonomiske udvikling viste tegn på begyndende opsving i perioden, idet flere økonomiske indikatorer vendte rundt efter kraftige fald i de foregående måneder. Ser man på de overordnede forventninger blandt økonomer til den realøkonomiske udvikling globalt i 2020, så ligger disse på -3,9%, mens der til gengæld forventes en stigning på 5,2% i 2021. Det er særligt de historisk store penge- og finanspolitiske stimuli globalt, der understøtter væksten. Usikkerhed omkring genåbning af økonomier/fornyet nedlukning som følge af smittestigning gør naturligvis forudsigelserne ganske vanskelige.

Ser vi tilbage på tiden efter udbruddet af COVID-19, er der enorm forskel på taberne og vinderne i den ”rigtige” økonomi og på de finansielle markeder. Luftfart, industri, finans og ferie/fritid ligger stadig underdrejet og med dystre udsigter for den nærmeste fremtid. Omvendt har det været en meget givtig periode for den del af økonomien, der beskæftiger sig med online handel, medicin samt grøn energi understøttet af de kæmpe offentlige hjælpepakker.

Brexit fyldte igen i investorernes bevidsthed mod slutningen af kvartalet. Særligt da englænderne fremlagde planer om at bryde tidligere indgåede aftaler. Der forhandles på de bonede gulve og det spændende bliver, hvor vidt EU og UK kan blive enige om en aftale i tide.

I 3. kvartal oplevede vi generelle rentefald i Europa. Amerikanerne oplevede rentefald på de korte løbetider, mens den lange rente derimod steg. Stigningen i den lange rente tilskrives de enorme stimuli, forventning til øget vækst og spirende inflationsudvikling.

På kreditmarkedet så vi pæn indsnævring af rentespændet, hvilket hænger sammen med de højere forventninger til den økonomiske udvikling og den rigelige likviditet.

Kvartalet endte med rentestigninger og lidt mere uro på de finansielle markeder som følge af stigende smittetal og nye nedlukninger, særligt i Europa, ligesom aktiemarkedet blev mere nervøst. Valgkampen i USA er også taget til og bidrager ikke ligefrem til ro på markederne.

Gennem 3. kvartal var der pæne stigninger på de globale aktiemarkeder, trods en korrektion på ca. 10% i september. Det brede MSCI AC World verdensindeks endte således kvartalet med en stigning på mere end 7%. Som dansk investor har man været udfordret på valutafronten, idet euroen er styrket ca. 4,3% overfor den amerikanske dollar og dermed har man set afkastet reduceret til ca. 3,5% omregnet til DKK.

Ser vi alene på september måned, så fik vi samlet en korrektion på ca. 3,2% på de globale aktier.

Som vi skrev i rapporten efter 1. halvår, er de store stigninger i flere aktieindeks trukket af få aktier, der til gengæld er steget rigtig meget. Den tendens er fortsat i 3. kvartal om end i mindre grad, da vi i perioder har set en bevægelse ud af de sektorer, der er steget mest og over i nogle af dem, der er faldet mest.

Hvor det amerikanske teknologiindeks, Nasdaq, og det danske OMXC25 indeks er steget mere end 20% i år, så ligger de ledende indeks i eksempelvis Frankrig og Storbritannien med fald på mere end 20%, mens indekset med de 600 største aktier i Europa ligger med et fald på ca. 15%. I det globale aktieindeks indgår ca. 3.000 aktier. Næsten 60% heraf er amerikanske. De 5 største aktier er Apple, Microsoft, Amazon, Facebook og Alphabet (Google). Disse aktier udgør 13% af det samlede indeks. 9 af de 10 største aktier er inden for kategorien IT/online handel. Det skævvrider naturligvis billedet af aktiemarkedets udvikling, når så få aktier dominerer så meget – og udvikler sig markant anderledes end hovedparten af de øvrige.

7. september 2020:

Den globale økonomi kæmper fortsat i modvinden fra COVID-19, men efter drastisk global vækstnedtur i 2. kvartal 2020 ses generelt tegn på vækstbedring. Det er dog fortsat meget usikkert farvand, som politikerne skal navigere i. Den politiske COVID-19 dagsorden vurderes dog flyttet fra kraftige nationale nedlukninger til regionalt forankrede strategier, hvor der fokuseres på test, opsporing og isolation. Dette ses som værende positivt for den generelle økonomiske aktivitet.

Acceleration i det amerikanske smittetryk over sommeren medførte således strammere restriktioner i en række amerikanske stater og smittetrykket synes nu knækket i USA – niveauet er dog fortsat højt. På det seneste har vi oplevet en stigende smittespredning i Europa, men konklusionen må ganske enkelt også være, at dels stiger antallet af smittede i takt med genåbningen af samfund, dels at vi kommer til at leve med COVID-19 i længere tid. Senest har de amerikanske myndigheder dog meldt ud, at staterne skal forberede sig til vacciner pr. 1. november. Om det er valgsnak eller realiteter vil vise sig.

Politisk handlekraft fra regeringer og centralbanker med store hjælpepakker og pengepolitiske stimuli understøtter den økonomiske aktivitet. Smitteudviklingen, og frygten for en anden bølge af COVID-19, har dog umiddelbart lagt en dæmper på den økonomiske aktivitet. Dog bekræfter seneste nøgletal for det globale PMI-indeks (juli), at verdensøkonomien befinder sig i et ekspansivt stadie, hvor både industri og service viser let ekspansion.

Citibanks økonomiske overraskelsesindeks har i kølvandet på vækstnedturen i 2. kvartal vist, at økonomiske data har overgået forventningerne. Analytikerne har således undervurderet betydningen af genåbningen på – dele af – den økonomiske aktivitet. De amerikanske indkomster har været understøttet af jobstøtteordninger og hjælpepakker, men nogle af disse er udløbet og sætter spor i privatforbruget – og tilliden til fremtiden. Tillidsindeks fra industrien antyder, at tilbagegang er vendt til fremgang – pæn stigning i delindeksene for både nye ordrer og beskæftigelsen. Det skal dog nævnes, at privatforbruget i USA er den væsentligste faktor bag den økonomiske aktivitet.

Den amerikanske forbundsbank, Fed, skrev historie i august med ændring i bankens inflationsmålsætning. Fed vil således fremover styre pengepolitikken efter den gennemsnitlige inflation og ikke den aktuelle inflation. Dette antyder, at renteniveauet vil forblive lavt i en længere periode, da Fed ikke umiddelbart bare vil hæve renten, hvis inflationen stiger til over målsætningen omkring 2%.

Den umiddelbare reaktion i rentemarkederne var stigende lange renter og dermed endte renteniveauet for lange renter højere ultimo august. Grunden til reaktionen upåagtet, at Fed antyder en lav rente en rum tid endnu, skal ses i lyset af, at Fed har givet et fingerpeg om accept af højere inflationsrate.

I august var vi desuden vidner til et nyt dekret fra præsident Trump, der forbyder forretninger med kinesiske Tencent og Bytedance. Disse firmaers populære sociale platforme (WeChat og Tiktok) ses som en risiko for den nationale sikkerhed i USA. Præsident Trumps udfald mod nye kinesiske selskaber vurderes at være en del af en samlet valgstrategi frem mod præsidentvalget i november.

Den demokratiske præsidentkandidat Joe Biden udpegede i august sin vicepræsident. Navnet er Kamala Harris. Hun forventes at kunne sikre, at især afrikansk-amerikanske vælgere rent faktisk stemmer på valgdagen.

Nye forhandleringer mellem Storbritannien og EU om en frihandelsaftale, som skal gælde efter nytår, begynder igen mandag den 7. september. Dette bliver således den 8. overordnede forhandlingsrunde, og hidtil har der ikke været politiske fremskridt. Der er allerede skemalagt endnu en forhandlingsrunde den 28. september, så tiltroen til en endelig aftale kan ligge på et lille sted. Flere og flere forventer en mindre aftale for trods alt at mindske risikoen for et sammenbrud i forhandlingerne og skaderne på den britiske og europæiske vækst.

August måned bød på svagt stigende statsrenter efter udmeldingen fra Fed omkring ændringen i inflationsmålsætningen. Kreditspændene blev generelt indsnævret og aktiemarkederne formåede nye kursstigninger. Fortsat lave renter, likviditet og overordnet økonomiske fremgang overskygger forværret smitteudvikling.

Aktiemarkederne klarede sig overordnet godt igen i august – og endnu engang viste IT-aktierne sig som frontløberne. S&P500 kom igennem august med største månedlige stigning i en august måned siden 1986. Vækstaktierne klarede sig bedre end valueaktier og forskellen er nu historisk stor. I en verden præget af lav underliggende vækst, rigelig likviditet og meget lave renter, har investorerne været villige til at betale stadig højere priser for vækst. De seneste års produktivitetsfremgang i USA viser dog, at netop den trend er vendt rundt. Effekterne af COVID-19 påvirker økonomien, der har stor fokus på teknologiske løsninger, men fremadrettet kan der ligge en relativ fremgang i valueaktierne, når fokus drejes mod reelle værdier og underliggende prisfastsættelse.

August blev også en måned præget af kraftig dollarsvækkelse, hvorfor amerikanske aktier mistede en del af kursstigningerne omregnet i danske kroner.

30. april 2020:

Hjælpepakker og statsfinanser

Som følge af COVID19 og nedlukningen af samfund globalt, herunder Danmark, udstedes der som bekendt massive hjælpepakker fra staterne, ligesom centralbankerne foretager historisk store pengepolitiske lempelser. Bekymringerne går på, hvor vidt der er er råd til disse hjælpepakker. I Danmark har politikerne vedtaget hjælpepakker på op imod hele 400 mia. kr. Det er et historik enormt beløb. Nationalbanken skal i den forbindelse ud at finde 250 mia. kr. til finansiering af disse pakker. Det er yderst sjældent, at staten skal låne et beløb, der svarer til ca. 14% af BNP på få måneder, og det er naturligvis ikke helt uproblematisk. Vi har derfor også set Nationalbanken udvide sit normale repertoire af instrumenter til at pleje statsgælden. Men hvordan er Danmark egentlig stillet rent økonomisk og har vi råd til disse hjælpepakker?

Det korte svar er ja, det har vi, for vi har polstret os og styret gælden stringent siden finanskrisen.

Ser vi lidt nærmere på det, så udgør Danmarks såkaldte ØMU-gæld 33,2% af BNP ultimo 2019. Det er den 5. laveste gæld i hele EU. ØMU-gælden er den opgørelse af den offentlige sektors gæld, der jf. Vækst- og Stabilitetspagten mellem EU-landene maksimalt må udgøre 60% af BNP. Dermed er Danmarks ØMU-gæld på niveau med 2008, hvor finanskrisen rigtig tog fart. Denne udvikling belyser den stærke budgetdisciplin som skiftende regeringer i Danmark har haft i perioden, hvor også forpligtelsen til at forberede de offentlige finanser til fremtidige demografiske udfordringer, der givet vil øge de offentlige udgifter og reducere indtægterne, har spillet ind. Sidste år havde Danmark et overskud på ØMU-saldoen på 84,9 mia. kr., svarende til 3,9% af BNP, hvilket var det højeste i EU. Det hører dog med til historien, at en del af dette overskud stammer fra indtægter fra beskatningen af pensionsafkast (den såkaldte PAL-skat), der som bekendt kan svinge ganske betydeligt år for år. Den kontrollerede udvikling betyder, at Danmark har en solid margin (manøvrerum) til de gældende grænser – og det kommer os til gode nu, hvor der altså er luft til at yde de nødvendige hjælpepakker. Når vi dertil lægger Danmarks betalingsbalanceoverskud på ca. 8% af BNP, så står vi samlet ganske robust i nuværende situation. Dette er senest bekræftet ved de globale kreditvurderingsinstitutter, der rater de enkelte stater efter kreditværdighed. Her har Danmark den højest mulige rating som blot ét ud af 10 lande. Flere lande er netop blevet sat ned, herunder Italien og Storbritannien som følge af COVID19-krisen, men Danmark har fastholdt sin flotte rating. Danmark står altså godt rustet og har råderummet til disse historiske hjælpepakker.

3. april 2020:

1. kvartal blev en gyser på de finansielle markeder

Første kvartal var som bekendt i høj grad præget af udbruddet af COVID19. Store dele af den globale økonomi er blevet sat i stå og nedlukning af samfund præger det meste af verden. Det står nu klart, at en forholdsvis dyb global recession er uundgåelig. Det store spørgsmål er derfor: Hvor længe vil den vare? Mange håber og tror på, at nedturen bliver relativ kortvarig og både regeringer og centralbanker globalt handler meget resolut i form af historiske hjælpepakker og stimuli.

På de finansielle markeder har vi set ganske voldsomme reaktioner og det brede globale aktieindeks, MSCI AC World, endte årets første kvartal med et fald på ca. 20% (målt i DKK). Det gør Q1 2020 til det ringeste kvartal siden finanskrisen.

Det var dog ikke bare aktiemarkedet, der blev ramt. Valutamarkedet (herunder bl.a. SEK og NOK), oliemarkedet og kreditobligationer blev alle hårdt ramt. I Danmark har vi set, at aktiemarkedet faktisk har klaret sig relativt godt igennem kvartalet med fald på knap 14%, bl.a. takket være en række tungtvejende medicinalselskaber. De mere risikofyldte obligationstyper blev negativt ramt af den bratte opbremsning af risikovilligheden blandt investorerne samt tilbagetrækning af kapital. Jf. nedenstående afkastoversigt, så vi fald på EM-obligationer på mere end 12%. High Yield-obligationer i USA faldt mere end 13%. Energisektoren i USA udgør en stor del af dette marked og udover den stigende risikoaversion, blev markedet presset af det voldsomme kollaps på oliemarkedet som følge af en priskrig mellem OPEC og Rusland opstået som følge af, at Rusland ikke ville indgå en aftale om nedbringelse af den daglige produktion. Saudi Arabien valgte derfor i stedet at åbne yderligere for hanerne og dette forøgede udbud i en tid, hvor den globale efterspørgsel faldt kraftigt, bevirkede et kraftigt fald i olieprisen.

I slutningen af perioden så vi effekten af COVID19 og nedlukning af økonomierne på de makroøkonomiske nøgletal, hvor især serviceindustrien er meget hårdt ramt. Også det amerikanske arbejdsmarked viste en meget brat opbremsning og vi ser uhørt høje tal for nytilmeldte ledige. På positivsiden ser vi en begyndende åbning af økonomien i Kina og en vis afspejling heraf i deres økonomiske nøgletal.

Bemærkelsesværdigt er det, at selv de danske realkreditobligationer blev rimelig hårdt ramt med store kursfald i første kvartal. Udover den generelle markedsstemning og udvidelse af kreditspænd, så blev de danske realkreditobligationer desuden ramt af ”teknikaliteter”. Eksempelvis afdækker pensionssektoren sine risici via swaps. Når en sådan forretning så ligger i minus, skal der stilles sikkerhed for denne difference. Udfordringen kommer ved, at sikkerheden kun kan stilles via kontante indskud (likviditet). For at skaffe likviditet er de så nødsaget til at realisere noget af beholdningen og det gav øget salgspres i et marked, der i forvejen manglede købere og derved så vi en negativ spiral, hvor stigende udbud medførte faldende kurser. Allerede ugen efter så vi dog en fin stigning i kurserne på danske realkreditobligationer og vi har siden set markedet præget af mere positive tendenser. Positivt var det bl.a., at vi ikke så de udenlandske investorer sælge ud, ligesom alle 1.4-pengene understøttede markedet (genplacering af renter og udtræk på realkreditobligationer pr. 1. april).

Danmarks Nationalbank har ét mandat – at sikre fastkurspolitikken. I de seneste måneder har kronen været under pres og det har Nationalbanken forsøgt at dæmme op for ved intervention (støtteopkøb). Det viste sig dog ikke at være tilstrækkeligt og derfor valgte Nationalbanken i marts måned – stik mod verdens øvrige centralbanker – at hæve renten. Det var altså ikke som følge af den økonomiske udvikling, men alene et valutakurspræget træk.

Afkast for 1. kvartal:

Danske kortløbende statsobligationer (1-3 år):                -0,30%

Nykredits totalindeks:                                                       -2,68%

EM-obligationer:                                                               -12,33% (50% JP Morgen EMBI Global Diversified afdækket til DKK og 50% JP Morgan CEMBI Broad Diversified afdækket til DKK)

Dansk aktieindeks (Kaxcap)                                              -13,6%

Tysk aktieindeks (Dax):                                                     -25,01%

Vi har dog set de globale finansielle markeder rette sig ganske betydeligt mod slutningen af kvartalet. Det stiller naturligvis spørgsmålet om vi er ovre det værste eller om vi kan frygte en bølge mere. Siden bunden den 23. marts er amerikanske aktier steget mere end 15%, men er dog stadig mere end 20% fra toppen den 19. februar. De historisk enorme hjælpepakker fra regeringerne samt pengepolitiske lempelser fra centralbankerne har i første omgang beroliget markederne. Omvendt er den store usikkerhed fortsat længden af den igangværende krise. Nu længere COVID19 hærger, nu dybere bliver krisen og usikkerheden omkring, hvornår økonomierne kan genåbnes gør det ganske besværligt for analytikerne at beregne konsekvenserne. Vores opfattelse er fortsat, at det vil lykkes regeringerne og centralbankerne at styre økonomien igennem denne ulykkelige krise. Tiltagene er så kraftige, at de kan give anledning til en form for rekyl – i positiv retning – på den globale økonomi og de finansielle markeder på 6-9 måneders sigt. Aktiemarkederne kan godt se ud til at få svært ved at indhente alt det tabte her i 2020. På obligationsmarkedet er usikkerheden tilsvarende høj, idet mange lande skal ud at udstede store beløb i obligationsmarkedet for at finansiere hjælpepakkerne (den lempelige finanspolitik). Som modvægt til dette ser vi dog centralbankerne være villige til at købe historisk store beløb af ikke kun statsobligationer, men også både realkreditobligationer og andre typer af udstedelser. Vi tror på, at det vil lykkes centralbankerne at holde renterne lave og derved sikre attraktive finansieringsvilkår. Vores holdning er altså yderligere stigninger på aktiemarkederne og faldende kreditpræmier resten af 2020. Vi tror ikke, at dette vil komme som en ubrudt række af positive forløb, men forventer derimod fortsat meget store udsving undervejs, hvor især udviklingen af COVID19 vil have stor indflydelse.

18. marts 2020

Hvorfor suspenderes kurserne i investeringsforeninger og Værdipapirfonden Frøs ?

I investeringsforeningerne fokuseres der på at håndtere den ekstreme markedsuro, der flere gange har betydet, at de har været nødsaget til at suspendere handlen i en række afdelinger i korte perioder af dagen. Når suspensionen sker, er det fordi, det ikke vil være i investorernes interesse, at der kan handles i afdelinger på grund af meget usikker prisfastsættelse. Så snart det er muligt igen at stille priser, vil investeringsforeningen åbne for handel. Markedsudviklingen følges nøje.

Typisk sker suspension af 2 årsager:

  1. Handelstimeout. Næsten alle verdens værdipapirer handles af computere, og hvis kurserne falder eller stiger voldsomt, slår en nødbremse til og stopper automatisk al handel i 15 minutter. Når det sker, bliver lyset så at sige slukket, og investeringsforeningerne har ingen mulighed for at udregne den rigtige pris på investeringsbeviserne, der jo skal afspejle prisen på de underliggende værdipapirer.
  2. En anden årsag hænger sammen med tidsforskydningen mellem USA og Europa. For selv om vi i om morgenen i Danmark kan aflæse kursen på eksempelvis en aktie ved lukketid i USA, kan prisforventningerne i nattens løb (prisen på futures) være ændret så voldsomt, at der igen er indført handelstimeout. Når dette sker uden for åbningstiden i USA, varer handelspausen ikke kun 15 minutter, men indtil markedet åbner i USA (pt. kl. 14.30 dansk tid). Der er altså fra morgenstunden i Danmark og frem til markedsåbningen i USA ingen måling på, hvor de amerikanske aktier og virksomhedsobligationer handler. Derfor kan investeringsforeningerne typisk ikke åbne de afdelinger, der indeholder disse værdipapirer.Værdipapirfonden Frøs anvender investeringsforeningsbeviser som en fast del af byggestenene, hvorved også priserne på vores fonde bliver ramt af ovenstående.

Den store uro og usikkerhed på finansmarkederne betyder i det hele taget, at priserne på de enkelte aktier og obligationer bliver mindre stabile. Dermed bliver det vanskeligt at estimere prisen for at handle ind eller ud af investeringsforeningen. Præcise estimater skal sikre ligestilling af investorer, et grundprincip i en investeringsforening. For at sikre dette princip, er det i nogle tilfælde nødvendigt at udvide indløsnings- og emissionspriserne, indtil der falder mere ro over markederne.

Værdipapirfonden Frøs anvender investeringsforeningsbeviser som en fast del af byggestenene, hvorved også priserne på vores fonde bliver ramt af ovenstående.



Læs kommentarer og se afkast for de enkelte fonde i Frøs Sparekasse ved at klikke på fondene nedenfor.

Investering via Værdipapirfonden Frøs

Værdipapirfonden Frøs er til dig, der vælger at lade sparekassen pleje dine penge.

Jo større risiko du som investor ønsker at påtage dig, jo større andel af aktier anbefaler vi, at der er i porteføljen. Aktieinvesteringer bør indgå som del af den overordnede porteføljetilgang, når din investeringshorisont og risikoprofil tillader det. Investering i aktier øger nemlig sandsynligheden for et højere afkast og dermed større kursudsving – som er forbundet med højere risiko.

Både personer, der vil investere deres opsparing og/eller pensionsmidler samt virksomheder kan investere i fondene via vores fuldmagtsprodukter. Fondene er udbyttebetalende og udbetaler udbytte én gang årligt.

Bæredygtig investering

Vi har lavet fire fonde, så du nemt og overskueligt kan få dine penge ud at arbejde. Via fuldmagtsaftale med os, sikrer du, at dine investeringer altid svarer til din aktuelle økonomiske situation og dine behov. De fire fonde adskiller sig fra hinanden ved andelen af aktier og obligationer, der kan investeres i samt vores ESG fond med fokus på ansvarlige investeringer.

Med vores ESG fond giver vi dig muligheden for at se dine investeringer som mere end blot værdipapirer. Benævnelsen ESG står for Environmental, Social & Governance og betyder, at fonden udelukkende investerer i selskaber, der har fokus på miljømæssige, sociale og ledelsesmæssige forhold. Klik på linket nedenfor og dyk ned i vores bæredygtige investeringsmulighed.

Lad os tage en god snak om dine investeringer

Vi hjælper dig med at få et overblik over alle mulighederne

Giv os et kald

Risikomærkning af produkter

Sparekassen har i overensstemmelse med Finanstilsynets regler om risikomærkning af investeringsprodukter inddelt typer af investeringsprodukter i grønne, gule og røde mærkningskategorier. I oversigten nedenfor kan du danne dig et overblik over sparekassens inddeling af investeringsprodukter. Farverne afspejler risikoen for tab ved investeringen, samt hvor let eller svært det er at gennemskue den pågældende investering og de mulige konsekvenser heraf.

Grøn

I den grønne kategori indgår de typer af investeringsprodukter, der betragtes som relativt enkle produkter. Kategorien omfatter blandt andet obligationer, hvor risikoen for at tabe hovedstolen ved obligationens udløb må betragtes som værende meget lille. Dette kunne eksempelvis være danske stats- og realkreditobligationer.

Gul

Investeringer i den gule kategori har en større risiko for tab, end det er tilfældet i den grønne kategori. I lighed med den grønne kategori er der her også tale om relativt enkle produkter. Den gule kategori omfatter eksempelvis aktier, investeringsforeningsbeviser og garantbeviser.

Rød

For produkter i den røde kategori gælder, at produkterne enten er svære at gennemskue, eller at produkterne er forbundet med en risiko for, at tabet i enkelte tilfælde kan overstige det investerede beløb. Eksempler på typer af investeringsprodukter fra den røde kategori er strukturerede obligationer og pantebreve.

Fem ting du skal være opmærksom på:

Når du forholder dig til risikomærkningen af de enkelte typer af investeringsprodukter, er det vigtigt, du er opmærksom på, at:

  • risikomærkningen tager udgangspunkt i muligheden for at tabe det investerede beløb og ikke sandsynligheden for, at dette indtræffer
  • muligheden for at opnå et positivt afkast ved den pågældende investering ikke tages med i betragtning ved kategoriseringen
  • der ses bort fra tidshorisonten for den pågældende investering
  • der ikke er nogen sammenhæng mellem den investeringsprofil, som er forbundet med en bestemt portefølje og den risikomærkning, som er knyttet til de typer af investeringsprodukter, der indgår i din portefølje
  • risikomærkningen ikke kan erstatte den almindelige investeringsrådgivning, men kun supplere denne.

Information vedrørende handel af værdipapirer

Når man handler med værdipapirer, findes der en række fælles EU-regler på området, som er med til at gøre handlen mere sikker. Disse regler indebærer blandt andet, at vi hos Frøs Sparekasse er forpligtede til at indhente en række oplysninger om dig i forbindelse med blandt andet investeringsrådgivning.

Det indebærer også, at du som investor skal modtage en række oplysninger om handel med værdipapirer. Vi har samlet al information vedrørende værdipapirer, som har relevans for dig som investor. Information vedrørende værdipapirer finder du her. Hvis du har spørgsmål til disse, eller investering generelt, er du altid mere end velkommen til at tage fat i din personlige rådgiver hos Frøs Sparekasse. Vi sidder altid klar til at rådgive dig.

Investér med os

Find din afdeling her

mhj@intdev.dkInvestering